As ações de dividendos são as preferidas de muitos investidores pessoa física — pela maior previsibilidade dos retornos e pela perspectiva de crescimento constante do pagamento de proventos.
Isso pode garantir uma renda crescente para os investidores que, com o tempo, é capaz de suprir boa parte de suas despesas.
Essa estratégia é muito usada por alguns dos principais investidores da Bolsa brasileira, incluindo Luiz Barsi, o bilionário investidor que sempre defendeu as ações de dividendos como a melhor forma de garantir uma aposentadoria digna.
Essas ações também tem outra vantagem: por terem uma forte geração de caixa, estarem em estágios mais maduros e, normalmente, serem de setores essenciais para a economia, a volatilidade delas tende a ser muito menor que a média da Bolsa.
Ou seja, é uma ótima opção para o investidor mais conservador, que não gosta de ser seu patrimônio oscilando tanto.
No ano passado, muitas empresas da B3 pagaram excelentes dividendos — fazendo a alegria dos investidores que adotam a estratégia de ‘buy and hold’ focada em dividendos.
Abaixo, listamos as seis maiores pagadoras de dividendos em 2023, com seus respectivos dividend yields, e damos uma breve explicação dos motivos para esses dividendos tão altos. Isso é fundamental para entender se essas ações são realmente bons investimentos, já que muitas vezes os dividendos altos tem a ver com algum fator extraordinário.
Metal Leve (LEVE3) — 29,85%
A Metal Leve é uma fabricante de peças para o setor automobilístico controlada pela empresa alemã Mahle.
A companhia sempre pagou muitos dividendos porque ela usa desse mecanismo para distribuir o seu lucro para a matriz.
Mas este ano o dividendo foi ainda mais alto que o normal por um fator inusitado. A Metal Leve fez um follow-on de cerca de R$ 200 milhões em novembro e usou esses recursos levantados com novos investidores para pagar mais dividendos.
Para tornar a oferta mais atrativa para os investidores, a Metal Leve concordou em pagar cerca de R$ 700 milhões em dividendos extraodinários caso o follow-on fosse concluído.
Como ela já tinha pago mais de 10% de dividend yield no ano, esse dividendo extraordinário elevou o patamar de dividendos da companhia para um nível muito alto.
Auren (AURE3) — 22,54%
A Auren é uma geradora de energia controlada pela Votorantim e pelo CPPIB, o fundo de pensão canadense. A companhia é muito focada na geração hidrelétrica e, mais recentemente, tem investido pesado em geração renovável, com parques solares e eólicos.
Mas os altos dividendos do ano passado não tiveram a ver apenas com sua operação. A Auren pagou um dividendo muito alto em 2023 porque ela recebeu um valor de um processo judicial que ela tinha com a União há anos e que lhe rendeu mais de R$ 3 bilhões.
A Auren decidiu distribuir praticamente todo esse valor para seus acionistas o que elevou bastante seu dividend yield do ano.
Grendene (GRND3) — 19,62%
A Grendene é a fabricante de marcas famosas de calçados como a Melissa e a Ipanema. Mas nos últimos anos boa parte de seu lucro não veio da operação — mas sim das aplicações financeiras que a empresa tem.
Do lucro líquido de R$ 568 milhões que a empresa fez em 2022, por exemplo, R$ 336 milhões veio dos rendimentos das aplicações. No ano passado, o cenário também foi bem parecido.
Isso é um ponto de atenção no cenário atual porque com a queda dos juros a tendência é que o rendimento dessas aplicações caia, reduzindo o lucro da Grendene e, consequentemente, a distribuição de dividendos.
Petrobras (PETR4) — 19,48%
A Petrobras é um caso diferente dos outros três. A companhia tem conseguido distribuir muitos dividendos nos últimos anos porque ela está com sua dívida controlado e sem grandes planos de investimento até agora, o que tem permitido uma forte geração de caixa.
Com essa geração de caixa muito alto, a companhia tem sido capaz de distribuir proventos para seus acionistas.
O ponto de atenção na Petrobras é que com o novo Governo isso pode mudar, já que o Governo Lula já disse algumas vezes que pretende aumentar os investimentos da estatal e investir em energia renovável.
Metalúrgica Gerdau (GOAU4) — 14,64%
A Metalúrgica Gerdau é a holding que controla a Gerdau, uma das maiores siderúrgicas do Brasil.
A companhia tem entregado bons resultados este ano, com lucros acima do esperado pelo mercado, mesmo em um cenário desafiador para o mercado global de aço, com os preços em queda.
Esses resultados tem permitido que ela tenha uma forte geração de caixa e consiga distribuir bons dividendos para seus acionistas.
Uma das vantagens da Metalúrgica Gerdau que também tem permitido que ela pague bons dividendos é seu nível de endividamento, que está bem baixo hoje. A companhia tem uma alavancagem — a relação dívida líquida/EBITDA — de apenas 0,3x, um dos níveis mais baixos do setor.
Copasa (CSMG3) — 14,35%
A Copasa é a companhia de saneamento do estado de Minas Gerais, e uma das maiores empresas desse setor.
Historicamente, ela tem como prática distribuir muitos dividendos, ficando com frequência na lista de ações que mais pagam dividendos, até como forma de retornar seus lucros para o Estado de Minas Gerais, que controla a empresa com 50,03% do capital.
Este ano, no entanto, ela pagou ainda mais dividendos do que o normal porque em novembro ela fez uma distribuição extraordinária de dividendos de R$ 373 milhões, usando o saldo que ela tinha na conta de reservas.
