Warren Buffett é sempre o nome mais lembrado quando o assunto é investimento em valor.
Mas Charlie Munger, seu braço direito há quatro décadas e vice-chairman da Berkshire Hathaway, tem tantos méritos quanto Buffett.
Munger foi fundamental para o sucesso da Berkshire ao longo das últimas décadas e para que Buffett pudesse transformar o conglomerado em uma holding diversificada com um valor de mercado de mais de US$ 700 bilhões. A Berkshire hoje tem subsidiárias em setores como seguros, consumo e energia.
Munger também é conhecido por sua língua afiada, não evadindo de nenhuma pergunta e sempre dando opiniões sinceras (e algumas vezes polêmicas) sobre diversos assuntos — da economia às criptomoedas.
Discípulo da filosofia de investimentos de Benjamin Graham, Munger tem uma fortuna estimada em torno de US$ 2,3 bilhões.
Mas quem é Charlie Munger? Qual sua história e o que ele fez antes da Berkshire?
A biografia de Charlie Munger
Charlie Munger nasceu em Omaha, nos Estados Unidos, em 1 de janeiro de 1924. Ele é pai de nove filhos — sete deles e dois enteados.
Munger é filho de um advogado formado em Harvard, Alfred Charles Munger, e de Florence Munger. Seu avô, Thomas Charles Munger, também foi uma personalidade notável no mundo jurídico, tendo sido juiz do Tribunal Distrital de Nebraska.
O investidor foi casado duas vezes. Ele se casou pela primeira vez aos 21 anos com Nancy Huggins Freeman, mas os dois se divorciaram em 1953. Três anos depois ele se casou com Nancy Barry, com quem ficou casado até a morte de Nancy, em 2010.
Um episódio trágico de sua vida foi a morte de seu filho mais novo logo após o divórcio com Nancy Huggings. Aos oito anos, seu filho foi diagnosticado com leucemia em um estágio avançado. Com a doença já estava avançado, o tratamento não deu resultado, e ele morreu um ano depois do diagnóstico.
Curiosamente, ele teve contato com a família Buffett desde cedo: na adolescência ele trabalhou na Buffett & Son, uma pequena mercearia que pertencia ao avô de Warren Buffett.
Formação acadêmica
Munger entrou na Universidade de Michigan em 1941, durante a Segunda Guerra Mundial, para estudar matemática. Mas ele acabou largando os estudos em 1943 para se alistar no exército.
No exército, ele foi treinado em física e meteorologia e chegou a ser promovido a Tenente.
Depois de deixar o exército, Munger entrou na Harvard Law School depois de vencer algumas barreiras. Como ele não tinha concluído nenhuma graduação, em tese ele não poderia se matricular na Harvard Law School.
Ele só conseguiu entrar porque seu pai havia estudado lá e era amigo próximo de Roscue Pound, um ex-reitor de Harvard.
Munger se formou em direito em 1948 com magna cum laude (grandes honras), a segunda maior distinção que um aluno pode obter. Depois de formado, ele se especializou em direito imobiliário e trabalhou por anos como advogado, chegando a fundar um escritório de advocacia — o Munger, Tolles & Olson — que virou uma firma renomada na Califórnia.
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Do direito para as finanças
A migração de Munger do direito para as finanças foi lenta e gradual — e amplamente influenciada por Warren Buffett.
Os dois se conheceram pela primeira vez em um jantar em Omaha em 1959, e mantiveram o contato por anos depois disso. Munger decidiu largar o direito alguns anos depois, seguindo um conselho de Buffett, e passou a se dedicar exclusivamente a gestão de investimentos no setor imobiliário.
De 1962 a 1975, Munger administrou sua própria empresa de investimentos, que teve retornos espetaculares. A empresa teve um retorno anual composto de 19,8% no período, bem acima do retorno do Dow Jones (de 5%).
Munger se juntou a Berkshire Hathaway em 1978 a convite de Buffett, entrando na empresa como vice-chairman.
A filosofia de Charlie Munger
Na Berkshire, Charlie Munger teve um papel fundamental no desenvolvimento da estratégia de investimentos da empresa.
Warren Buffett começou sua carreira como investidor de valor buscando o que ele chamava de ações ‘cigar-butt’, empresas que estão mal das pernas e por isso estão negociando com um desconto em relação ao seu valor patrimonial.
Por exemplo, o patrimônio de uma empresa vale R$ 1 por ação e ela está negociando a R$ 0,60 na Bolsa, com um desconto de 40%. O investidor de valor vai comprar essa ação buscando ganhar essa diferença.
Buffett já disse algumas vezes que foi Munger o responsável por fazê-lo mudar sua estratégia de investimentos, passando a investir em empresas de qualidade com alto potencial de crescimento — mesmo que naquele momento ela esteja sendo negociada acima de seu valor justo.
Munger também é um grande defensor da concentração do portfólio, uma filosofia seguida até hoje pela Berkshire. A ideia por trás disso é acompanhar de perto um número limitado de empresas com as quais eles já estejam familiarizados, o que permite analisar bem melhor os investimentos e obter retornos superiores.
O investidor também sempre falou muito do papel da psicologia nos investimentos e de como o comportamento de um grupo de investidores pode afetar outros, impactando o mercado e gerando volatilidade.
