O resultado das companhias é composto por diversos indicadores contábeis que mostram aspectos diferentes da situação atual daquele negócio. Um desses indicadores é o EBIT.
O EBIT é o lucro antes dos juros e impostos. A sigla faz referência ao termo em inglês: earnings before interest and taxes.
No Brasil, algumas pessoas também chamam esse indicador de LAJIR, ainda que o mais comum seja usar o termo em inglês mesmo.
EBIT: o que é
O EBIT é um indicador importante para medir a situação operacional das empresas.
Como ele exclui as despesas com juros e com impostos, o EBIT dá uma visão mais ‘limpa’ e clara de quanto a empresa está gerando de resultados apenas com a operação do negócio.
Por conta disso, o EBIT também é chamado muitas vezes de lucro operacional.
O EBIT foca apenas na habilidade da empresa de extrair lucro de sua operação — ignorando a estrutura de capital que ela tenha naquele dado momento e sua parte fiscal.
Importância do EBIT
O EBIT também é importante para investidores que querem comparar várias empresas que têm situações tributárias diferentes.
Se uma empresa teve um benefício fiscal em dado momento, ou se beneficiou de uma redução de impostos, o lucro líquido dela vai ser impactado positivamente.
Já outra companhia do mesmo setor pode não ter tido os mesmos benefícios tributários, o que vai impactar negativamente seu lucro líquido.
Com a análise do EBIT, um investidor consegue comparar os resultados dessas duas empresas sem que a situação tributária delas afete os números — e a análise.
Quando usar na análise
O EBIT é muito útil, por exemplo, na hora de analisar empresas que são muito intensivas em capital — e que tem uma quantidade grande de ativos fixos em seus balanços.
Para financiar a compra desses ativos, essas empresas normalmente precisam ter um endividamento alto, o que tornará suas despesas com juros significativas.
Mesmo estando no mesmo setor essas companhias terão níveis de endividamento diferentes dependendo do estágio de crescimento ou do momento de mercado em que elas estiverem.
Como resultado, elas terão também despesas com juros maiores ou menores.
O EBIT ajuda os investidores a compararem o resultado e o potencial de lucro dessas empresas em um mesmo patamar — excluindo esses fatores.
Leia também >> O que é o EBITDA, qual sua importância e como calcular
Fórmula do EBIT
Calcular o EBIT é relativamente simples.
Basta somar o lucro líquido da empresa com as despesas que ela teve com juros e com os impostos.
A fórmula do EBIT ficaria assim:
EBIT = Lucro Líquido + Juros + Impostos
Outra forma de calcular o EBIT seria subtrair a receita líquida da companhia pelos custos das mercadorias ou serviços e pelas despesas operacionais.
Nesse caso, a fórmula ficaria assim:
EBIT = receita líquida – custos – despesas operacionais
As duas formas são válidas para calcular o EBIT, e podem ser usadas sem nenhum problema.
Exemplo de cálculo
Vamos calcular, por exemplo, o EBIT do Grupo Pão de Açúcar, a rede de supermercados listada na Bolsa de Valores.
Todos os dados necessários para fazer esse cálculo são divulgados pela empresa em sua Demonstração de Resultados do Exercício (DRE).
Primeiro, vamos fazer o cálculo a partir do lucro líquido.
No caso do GPA, os dados que vamos usar para este cálculo, referentes ao resultado de 2021, são estes:
Lucro líquido: R$ 963 milhões
Impostos: R$ 595 milhões
Despesas financeiras: – R$ 1,809 bilhão
Receitas financeiras: R$ 488 milhões
Antes de mais nada é preciso calcular qual foi o resultado financeiro do GPA. Para isso, basta subtrair as receitas financeiras pelas despesas financeiras.
488 – 1,809 = – 1,321
Agora, basta aplicar os números na fórmula, como na conta abaixo, chegando em um EBIT de R$ 1,689 bilhão.
963 + 1,321 – 595 = 1.689
Neste exemplo, foi preciso subtrair o imposto de renda em vez de somar porque o Grupo Pão de Açúcar teve ganhos com imposto no período, em vez de perda.
Isso aconteceu por um benefício fiscal que a empresa tinha.
Diferença entre EBIT e EBITDA
Até pelos termos serem parecidos, muita gente acaba confundindo o EBIT com o EBITDA.
Mas esses dois indicadores contábeis têm diferenças relevantes, que mudam bastante o uso deles.
Basicamente, o EBITDA exclui de conta — além dos juros e impostos — a depreciação dos ativos da empresa e as amortizações.
O EBITDA, portanto, é o lucro operacional somado com as despesas com depreciação e amortizações.
EBITDA = EBIT + depreciação + amortizações
Isso pode parecer algo pequeno, mas faz uma diferença grande na hora de analisar os dois indicadores.
Por um lado, o EBITDA dá um indicativo mais claro do potencial de geração de caixa da empresa — já que a depreciação e amortização são despesas que não têm efeito caixa.
Por outro lado, em companhias intensivas em capital e com muitos ativos, excluir essas despesas da análise pode não ser o melhor caminho, já que essas despesas são grandes nessas empresas e vão impactar os resultados de forma consistente ao longo dos anos (ainda que não tenham efeito caixa).
